3. 相關比率

相關比率，是以某個項目和與其有關但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關經濟活動的相互關系。利用相關比率指標，可以考察企業相互關聯的業務安排得是否合理，以保障經營活動順暢進行。

比如，將流動資產與流動負債進行對比，計算出流動比率，可以判斷企業的短期償債能力，將負債總額與資產總額進行對比，可以判斷企業長期償債能力。

采用比率分析法時，應當注意以下幾點：(1) 對比項目的相關性;(2) 對比口徑的一致性;(3) 衡量標準的科學性。

(三) 因素分析法

因素分析法是依據分析指標與其影響因素的關系，從數量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的一種方法。

因素分析法具體有兩種：連環替代法和差額分析法。

1. 連環替代法

連環替代法，是將分析指標分解為各個可以計量的因素，并根據各個因素之間的依存關系，順次用各因素的比較值(通常為實際值)替代基準值(通常為標準值或計劃值)，據以測定各因素對分析指標的影響。

2. 差額分析法

差額分析法是連環替代法的一種簡化形式，是利用各個因素的比較值與基準值之間的差額，來計算各因素對分析指標的影響。

采用因素分析法時，必須注意以下問題：(1) 因素分解的關聯性。構成經濟指標的因素，必須是客觀上存在著的因果關系，要能夠反映形成該項指標差異的內在構成原因，否則就失去了應用價值。(2) 因素替代的順序性。確定替代因素時，必須根據各因素的依存關系，遵循一定的順序并依次替代，不可隨意加以顛倒，否則就會得出不同的計算結果。(3) 順序替代的順序性。因素分析法在計算每一因素變動的影響時，都是在前一次計算的基礎上進行，并采用連環比較的方法確定因素變化影響結果。(4) 計算結果的假定性。由于因素分析法計算的各因素變動的影響數，會因替代順序不同而有差別，因而計算結果不免帶有假定性，即它不可能使每個因素計算的結果，都達到絕對的準確。為此，分析時應力求使這種假定合乎邏輯，具有實際經濟意義。這樣，計算結果的假定性，才不至于妨礙分析的有效性。

三、財務分析的局限性

財務分析對于了解企業的財務狀況和經營成績，評價企業的償債能力和經營能力，幫助制定經濟決策，有著顯著的作用。但由于種種因素的影響，財務分析也存在著一定的局限性。在分析中，應注意這些局限性的影響，以保證分析結果的正確性。

(一) 資料來源的局限性

1. 報表數據的時效性問題

財務報表中的數據，均是企業過去經濟活動的結果和總結，用于預測未來發展趨勢，只有參考價值，并非絕對合理。

2. 報表數據的真實性問題

在企業形成其財務報表之前，信息提供者往往對信息使用者所關注的財務狀況以及對信息的偏好進行仔細分析與研究，并盡力滿足信息使用者對企業財務狀況和經營成果信息的期望。其結果極有可能使信息使用者所看到的報表信息與企業實際狀況相距甚遠，從而誤導信息使用者的決策。

3. 報表數據的可靠性問題

財務報表雖然是按照會計準則編制的，但不一定能準確地反映企業的客觀實際。例如：報表數據未按通貨膨脹進行調整;某些資產以成本計價，并不代表其現在真實價值;許多支出在記賬時存在靈活性，既可以作為當期費用，也可以作為資本項目在以后年度攤銷;很多資產以估計值入賬，但未必正確;偶然事件可能歪曲本期的損益，不能反映盈利的正常水平。

4. 報表數據的可比性問題

根據會計準則的規定，不同的企業或同一個企業的不同時期都可以根據情況采用不同的會計政策和會計處理方法，使得報表上的數據在企業不同時期和不同企業之間的對比在很多時候失去意義。

5. 報表數據的完整性問題

由于報表本身的原因，其提供的數據是有限的。對報表使用者來說，可能不少需要的信息在報表或附注中根本找不到。

(二) 財務分析方法的局限性

對于比較分析法來說，在實際操作時，比較的雙方必須具備可比性才有意義。對于比率分析法來說，比率分析是針對單個指標進行分析，綜合程度較低，在某些情況下無法得出令人滿意的結論;比率指標的計算一般都是建立在以歷史數據為基礎的財務報表之上的，這使比率指標提供的信息與決策之間的相關性大打折扣。對于因素分析法來說，在計算各因素對綜合經濟指標的影響額時，主觀假定各因素的變化順序而且規定每次只有一個因素發生變化，這些假定往往與事實不符。并且，無論何種分析法均是對過去經濟事項的反映。隨著環境的變化，這些比較標準也會發生變化。而在分析時，分析者往往只注重數據的比較，而忽略經營環境的變化，這樣得出的分析結論也是不全面的。

(三) 財務分析指標的局限性

1. 財務指標體系不嚴密

每一個財務指標只能反映企業的財務狀況或經營狀況的某一方面，每一類指標都過分強調本身所反映的方面，導致整個指標體系不嚴密。

2. 財務指標所反映的情況具有相對性

在判斷某個具體財務指標是好還是壞，或根據一系列指標形成對企業的綜合判斷時，必須注意財務指標本身所反映情況的相對性。因此，在利用財務指標進行分析時，必須掌握好對財務指標的“信任度”。

3. 財務指標的評價標準不統一

比如，對流動比率，人們一般認為指標值為2比較合理，速動比率則認為1比較合適，但許多成功企業的流動比率都低于2，不同行業的速動比率也有很大差別，如采用大量現金銷售的企業，幾乎沒有應收賬款，速動比率大大低于1是很正常的。相反，一些應收賬款較多的企業，速動比率可能要大于1。因此，在不同企業之間用財務指標進行評價時沒有一個統一標準，不便于不同行業間的對比。

4. 財務指標的計算口徑不一致

比如，對反映企業營運能力指標，分母的計算可用年末數，也可用平均數，而平均數的計算又有不同的方法，這些都會導致計算結果不一樣，不利于評價比較。

四、財務評價

財務評價，是對企業財務狀況和經營情況進行的總結、考核和評價。它以企業的財務報表和其他財務分析資料為依據，注重對企業財務分析指標的綜合考核。

財務綜合評價的方法有很多，包括杜邦分析法、沃爾評分法等。目前我國企業經營績效評價主要使用的是功效系數法。功效系數法又叫功效函數法，它根據多目標規劃原理，對每一項評價指標確定一個滿意值和不允許值，以滿意值為上限，以不允許值為下限，計算各指標實現滿意值的程度，并以此確定各指標的分數，再經過加權平均進行綜合，從而評價被研究對象的綜合狀況。

運用功效系數法進行經營業績綜合評價的一般步驟包括：選擇業績評價指標，確定各項業績評價指標的標準值，確定各項業績評價指標的權數，計算各類業績評價指標得分，計算經營業績綜合評價分數，得出經營業績綜合評價分級。在這一過程中，正確選擇評價指標特別重要。一般說來，指標選擇要根據評價目的和要求，考慮分析評價的全面性、綜合性。2002年財政部等五部委聯合發布了《企業績效評價操作細則(修訂)》。我國企業多數執行或參照執行該操作細則。需要指出的是，《企業績效評價操作細則(修訂)》中提到的效績評價體系，既包括財務評價指標，又包括了非財務指標，避免了單純從財務方面評價績效的片面性。

運用科學的財務績效評價手段，實施財務績效綜合評價，不僅可以真實反映企業經營績效狀況，判斷企業的財務改日水平，而且有利于適時揭示財務風險，引導企業持續、快速、健康地發展。

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（責任編輯：xll）

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