13

[答案] A

[解析] 代理理論的創始人詹森和麥克林認為，企業資本結構會影響經理人員的工作水平和其他行為選擇，從而影響企業未來現金流入和企業市場價值。

14

[答案] B

[解析] 股利重要論認為，投資者更喜歡現金股利，不愿意將收益留存在公司內部，而去承擔未來的投資風險，它是股利相關論的一種觀點。

15

[答案] A

[解析] 財產股利，是以現金以外的其他資產支付的股利，主要是以公司所擁有的其他公司的有價證券，如公司債券、公司股票等，作為股利發放給股東。

16

[答案] A

[解析] 協議回購，是指公司以協議價格直接向一個或幾個主要股東回購股票，協議價格一般低于當前股票市場的價格。

17

[答案] D

[解析] 滾動預算又稱連續預算或永續預算，是指在編制預算時，將預算期與會計年度脫離，隨著預算的執行不斷延伸補充預算，逐期向后滾動，使預算期永遠保持為一個固定期間的一種預算編制方法。與傳統的定期預算方法相比，按滾動預算方法編制的預算具有透明度高、及時性強、連續性好，以及完整性和穩定性突出的優點;其主要缺點是預算工作量較大。

18

[答案] B

[解析] 該期企業的現金余缺=10+100=110(萬元)，計算“現金余缺”時不考慮歸還的借款本金和支付的利息，歸還的借款本金和支付的利息屬于計算“資金籌措與運用”時應該考慮的內容。

19

[答案] B

[解析] 使用壽命周期成本包括原始成本和運行維護成本兩部分。原始成本包括設計成本、開發成本和生產成本;運行維護成本是指售后的與使用該產品有關的消耗成本及維修成本、保養成本等。

20

[答案] B

[解析] 短期債權人在進行企業財務分析時最為關心的是短期償債能力指標，因此答案為選項B。

21

[答案] B

[解析] 因企業日常經營而引起的財務活動，稱為資金營運活動。企業在日常生產經營活動中，需要采購材料或商品，形成企業與供應商之間財務關系;還需要把商品或產品售出，形成企業與客戶之間財務關系。

22

[答案] C

[解析] 以“企業價值最大化”作為財務管理目標的優點主要表現在：(1)該目標考慮了資金的時間價值和投資的風險;(2)該目標反映了對企業資產保值增值的要求;(3)該目標有利于克服管理上的片面性和短期行為;(4)該目標有利于社會資源合理配置。其主要缺點則是企業價值的確定比較困難，特別是對于非上市公司。

23

[答案] D

[解析] 兩項資產組合收益率的方差σP2=W21σ21+W22σ22+2W1W2ρ1,2σ1σ2，由此可知：當ρ1,2=-1時，兩項資產組合收益率的方差σ2P=(W1σ1-W2σ2)2。

24

[答案] B

[解析] 系統風險，又被稱為市場風險或不可分散風險，是影響所有資產的、不能通過資產組合來消除的風險。這部分風險是由那些影響整個市場的風險因素所引起的。這些因素包括宏觀經濟形勢的變動、國家經濟政策的變化、稅制改革、企業會計準則改革、世界能源狀況、政治因素等。

25

[答案] A

[解析] 復利終值與復利現值互為逆運算，年資本回收額與普通年金現值互為逆運算，償債基金與普通年金終值互為逆運算。

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（責任編輯：xll）