五、綜合題(本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分，凡要求計算的項目，均須列出計算過程，計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予標明，標明的計算單位應(yīng)與題中所給計量單位相同，計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標保留百分號前兩位小數(shù)，凡要求解釋、分析、文章明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)

1.

【答案】

(1)

A=30000/20000=1.5

B=(4000+12000)/20000=0.8

C=9480/100000*100%=9.48%

D=100000/40000=2.5

E=9480/40000=23.7%

F=13%/1.3=10%

G=1/(1-50%)=2

H=13%*2=26%

(2)戊公司2012年凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)標桿企業(yè)的差異=23.7%-26%=-2.3%

總資產(chǎn)凈利率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=(9.48%-13%)*2=-7.04%

權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=9.48%*(2.5-2)=4.74%

(3)戊公司2012年可以發(fā)放的現(xiàn)金股利額=9480-15600*(1-60%)=3240(萬元)

2.

【答案】

(1)

①稅后年營業(yè)收入=2800*(1-25%)=2100(萬元)

②稅后年付現(xiàn)成本=1500*(1-25%)=1125(萬元)

③每年折舊抵稅=700*25%=175(萬元)

④殘值變價收入=600萬元

⑤殘值凈收益納稅=(600-600)*25%=0萬元

⑥NCF1~5=2100-1125+175=1150(萬元)

NCF6=1150+600-0=1750(萬元)

⑦NPV=-4800+1150*(P/A,12%,5)+1750*(P/F,12%,6)=-4800+1150*3.6048+1750*0.5066=232.07(萬元)

(2)

①目前賬面價值=4500-400*4=2900(萬元)

② 目前資產(chǎn)報廢損失=1900-2900=-1000(萬元)

③資產(chǎn)報廢損失抵稅=1000*25%=250 (萬元)

④殘值報廢損失減稅=(500-400)*25%=25(萬元)

(3)因為繼續(xù)使用舊設(shè)備的凈現(xiàn)值大于使用新設(shè)備的凈現(xiàn)值，所以應(yīng)選擇繼續(xù)使用舊設(shè)備，不應(yīng)更新。

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（責任編輯：xll）

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