參考答案及解析

1.

【答案】C

【解析】按投資活動與企業本身的生產經營活動的關系可以分為直接投資和間接投資;按投資對象的存在形態和性質，企業投資可以劃分為項目投資和證券投資;按投資項目之間的相互關聯關系，企業投資可以劃分為獨立投資和互斥投資。

2.

【答案】A

【解析】獨立投資是相容性投資，各個投資項目之間互不關聯、互不影響、可以同時并存。例如，建造一個飲料廠和建造一個紡織廠，它們之間并不沖突，可以同時進行。一個獨立投資項目，其他投資項目是否被采納或放棄，對本項目的決策并無顯著影響。

3.

【答案】B

【解析】靜態回收期沒有考慮貨幣時間價值，屬于靜態評價指標。

【難易度】易

4.

【答案】D

【解析】第二年新增的營運資金=流動資產增加額-流動負債增加額=(6000-4000)-(3000-2000)=1000(萬元)。

5.

【答案】A

6.

【答案】D

【解析】已提折舊=4×[20000×(1-10%)/5]=14400(元);賬面凈值=20000-14400=5600(元);變現收益=10000-5600=4400(元);變現收益納稅=4400×25%=1100(元);現金凈流量=10000-1100=8900(元)。

7.

【答案】A

【解析】由于乙方案的現值指數小于1，丁方案的內含報酬率為10%小于設定貼現率12%，所以乙方案和丁方案均不可行;甲方案和丙方案的項目計算期不等，應選擇年金凈流量最大的方案為最優方案。甲方案的年金凈流量=項目的凈現值/年金現值系數=項目的凈現值×投資回收系數=1000×0.177=177(萬元)，高于丙方案的年金凈流量150萬元，所以甲方案較優。

8.

【答案】D

【解析】年金凈流量法是凈現值法的輔助方法，在各方案壽命期相同時，實質上就是凈現值法。因此它適用于期限不同的互斥投資方案決策。

9.

【答案】A

【解析】內含報酬率是使得方案凈現值為零時的貼現率，所以本題的內含報酬率應該是夾在14%和16%之間。

10.

【答案】D

【解析】計算內含報酬率根據普通年金現值系數查表，然后用內插法的方法計算的條件有兩個：(1)項目的全部原始投資均于建設起點一次投入，投資期為零;(2)投產后每年現金凈流量相等，即投產后第1至第n期現金凈流量為普通年金形式。

11.

【答案】C

【解析】當未來每年現金流量相等時，靜態回收期=原始投資額/每年現金凈流量=3.6，每年現金凈流量×(P/A，IRR，5)-原始投資額=0，(P/A，IRR，5)=原始投資額/每年現金凈流量=3.6。

12.

【答案】B

【解析】不包括投資期的靜態回收期=4+5/20=4.25(年)。包括投資期的靜態回收期=2+4.25=6.25(年)。

13.

【答案】D

【解析】獨立投資方案之間比較時，決策要解決的問題是如何確定各種可行方案的投資順序，即各獨立方案之間評價方案的優先次序，一般采用內含報酬率法進行比較決策。互斥投資方案決策要解決的問題是應該淘汰哪個方案，即選擇最優方案，一般采用凈現值法和年金凈流量法進行選優決策。

14.

【答案】D

【解析】項目計算期相同的互斥方案可用凈現值法進行決策，現值指數法和內含報酬率法不適合投資規模不同的互斥方案決策。

15.

【答案】C

16.

【答案】D

17.

【答案】B

【解析】內部收益率=2.2/21.5+2%=12.23%。

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（責任編輯：xll）

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