2. 商業信用籌資的缺點

(1) 商業信用籌資成本高。盡管商業信用的籌資成本是一種機會成本，但由于商業信用籌資屬于臨時性籌資，其籌資成本比銀行信用要高。

(2) 容易惡化企業的信用水平。商業信用的期限短，還款壓力大，對企業現金流量管理的要求很高。如果長期和經常性地拖欠賬款，會造成企業的信譽惡化。

(3) 受外部環境影響較大。商業信用籌資受外部環境影響較大，穩定性較差，即使不考慮機會成本，也是不能無限利用的。一是受商品市場的影響，如當求大于供時賣方可能停止提供信用。二是受資金市場的影響，當市場資金供應緊張或有更好的投資方向時，商業信用籌資就可能遇到障礙。

四、流動負債的利弊

(一) 流動負債的經營優勢

理解流動負債(期限在1年或1年以內)和長期負債(期限在1年以上)的優勢和劣勢相當重要。除了成本和風險的不同，為流動資產融資時使用短期和長期負債之間還存在經營上的不同。

流動負債的主要經營優勢包括：容易獲得，具有靈活性，能有效地為季節性信貸需要進行融資。這創造了需要融資和獲得融資之間的同步性。另外，短期借款一般比長期借款具有更少的約束性條款。如果僅在一個短期內需要資金，以短期為基礎進行借款可以使企業維持未來借款決策的靈活性。如果一個企業簽訂了長期借款協議，該協議規定了約束性條款、大量的預付成本和(或)信貸合約的初始費用，那么流動負債就不具有那種靈活性。

流動負債的一個主要使用方面是為季節性行業的流動資產進行融資。為了滿足增長的需要，一個季節性企業必須增加存貨和(或)應收賬款。流動負債是為流動資產中的臨時性的、季節性的增長進行融資的主要工具。

(二) 流動負債的經營劣勢

流動負債的一個經營劣勢是需要持續地重新談判或滾動安排負債。貸款人由于企業財務狀況的變化，或整體經濟環境的變化，可能在到期日不愿滾動貸款，或重新設定信貸額度。而且，提供信貸額度的貸款人一般要求，用于為短期營運資金缺口而籌集的貸款，必須每年支付至少1至3個月的全額款項，這1至3個月被稱為結清期。貸款人之所以這么做，是為了確認企業是否在長期負債是合適的融資來源時仍然使用流動負債。許多企業的實踐說明，使用短期貸款來為永久性流動資產融資是一件危險的事情。

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（責任編輯：xll）

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