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第二節(jié) 基本的財(cái)務(wù)報(bào)表分析
基本的財(cái)務(wù)報(bào)表分析內(nèi)容包括償債能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析、盈利能力分析、發(fā)展能力分析和現(xiàn)金流量分析五個(gè)方面。
一、償債能力分析
對(duì)償債能力進(jìn)行分析有利于債權(quán)人進(jìn)行正確的借貸決策:有利于投資者進(jìn)行正確的投資決策;有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行正確的經(jīng)營(yíng)決策;有利于正確評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況
(一)短期償債能力分析
短期償偵能力,衡量的是對(duì)流動(dòng)負(fù)債的清償能力。短期償債能力比率,也稱為變現(xiàn)能力比率或流動(dòng)性比率,主要考察的是流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的清償能力。企業(yè)切期償債能力的衡量指標(biāo)主要有營(yíng)運(yùn)資金、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率。
(二)長(zhǎng)期償債能力分析
長(zhǎng)期償偵能力,是指企業(yè)在較長(zhǎng)的期間償還債務(wù)的能力。長(zhǎng)期償憤能力,衡量的是對(duì)企業(yè)所有負(fù)債的清償能力,其財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有四項(xiàng):資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)和利息保障倍數(shù)。
(三)影響償債能力的其他因素
(1)可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)或授信額度;
(2)資產(chǎn)質(zhì)量;
(3)或有事項(xiàng)和承諾事項(xiàng);
(4)經(jīng)營(yíng)租賃
二、營(yíng)運(yùn)能力分析
營(yíng)運(yùn)能力,主要指資產(chǎn)運(yùn)用、循環(huán)的效率高低。營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo),是通過(guò)投人與產(chǎn)出(主要指收人)之間的關(guān)系反映。企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析主要包括:流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析、固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析和總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析三個(gè)方面。
(一)流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析
反映流動(dòng)資產(chǎn)背運(yùn)能力的指標(biāo),主要有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
(二)固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分折
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,是指企業(yè)年銷售收入與固定資產(chǎn)平均額的比率。
(三)總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,是企業(yè)銷售收人與企業(yè)資產(chǎn)平均額的比率。
三、盈利能力分析
盈利能力是企業(yè)獲取利潤(rùn)、實(shí)現(xiàn)資金增值的能力,反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)主要有銷售毛利率、銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率。
(一)銷售毛利率
銷售毛利率,是營(yíng)業(yè)毛利與營(yíng)業(yè)收人之比。
銷售毛利率越高,表明產(chǎn)品的效利能力越強(qiáng)。將銷售毛利率與行業(yè)水平進(jìn)行比較,可以反映企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位。
(二)銷售凈利率
銷售凈利率,是凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收人之比銷售凈利率反映每1元營(yíng)業(yè)收人最終賺取了多少利潤(rùn),用于反映產(chǎn)品最終的盈利能力。
(三)資產(chǎn)凈利率
資產(chǎn)凈利率,指凈利潤(rùn)與平均總資產(chǎn)的比率,反映每1元資產(chǎn)創(chuàng)造的凈利潤(rùn)。
資產(chǎn)凈利率反映企業(yè)資產(chǎn)的利用效果,資產(chǎn)凈利率越高,表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效果越好。影響資產(chǎn)凈利率的因素是營(yíng)業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
(四)凈資產(chǎn)收益率
凈資產(chǎn)收益率,又叫權(quán)益凈利率或權(quán)益報(bào)酬率,是凈利潤(rùn)一與平均所有者權(quán)益的比值,表示每1元所有者權(quán)益資本賺取的凈利潤(rùn),反映所有者權(quán)益資木經(jīng)營(yíng)的盈利能力。
該指標(biāo)是企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心,也是杜邦財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的核心,更是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。一般來(lái)說(shuō),凈資產(chǎn)收益率越高,股東和債權(quán)人的利益保障程度越高如果企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率在一段時(shí)期內(nèi)持續(xù)增長(zhǎng),說(shuō)明資本盈利能力穩(wěn)定上升。
四、發(fā)展能力分析
衡量企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)主要有:銷售收入增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、資本保值增值率和資本積累率等。
(一)銷售收人增長(zhǎng)率
該指標(biāo)反映的是相對(duì)化的銷售收人增長(zhǎng)情況,是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)背業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要指標(biāo)在實(shí)際分析時(shí),應(yīng)考慮企業(yè)歷年的銷售水平、市場(chǎng)占有情況、行業(yè)未來(lái)發(fā)展及其他影響企業(yè)發(fā)展的潛在因素,或結(jié)合企業(yè)前三年的銷售收入增長(zhǎng)率進(jìn)行趨勢(shì)性分析判斷。
(二)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率
總資產(chǎn)增長(zhǎng)率,是企業(yè)本年資產(chǎn)增長(zhǎng)額同年初資產(chǎn)總額的比率,反映企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)睛況。
(三)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率
營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率,是企業(yè)本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額與上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額的比率,反映企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增減變動(dòng)情況。
(四)資本保值增值率
資本保值增伙率,是指扣除客觀因素影響后的所有者權(quán)益的期末總額與期初總額之比。
(五)資本積累率
資本積累率,是企業(yè)本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額與年初所有者權(quán)益的比率,反映企業(yè)當(dāng)年資木的積累能力。
五、現(xiàn)金流量分析
現(xiàn)金流量分析,一般包括現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析、流動(dòng)性分析、獲取現(xiàn)金能力分析、財(cái)務(wù)彈性分析及收益質(zhì)量分析。這里主要從獲取現(xiàn)金能力及收益質(zhì)量方面介紹現(xiàn)金流量比率。
(一)獲取現(xiàn)金能力的分析
獲取現(xiàn)金的能力,可通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與投入資源之比來(lái)反映。投入資源可以是銷售收入、資產(chǎn)總額、營(yíng)運(yùn)資金、凈資產(chǎn)或普通股股數(shù)等。
1.銷售現(xiàn)金比率。
銷售現(xiàn)金比率,是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與銷售收人的比值。
2.每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量。
每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量,是通過(guò)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與普通股股數(shù)之比來(lái)反映的。
3.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。
全部資產(chǎn)現(xiàn)金問(wèn)收率,是通過(guò)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與企業(yè)平均資產(chǎn)總額之比來(lái)反映的,它說(shuō)明了企業(yè)全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。
(二)收益質(zhì)量分析
收益質(zhì)量,是指會(huì)計(jì)收益與公司業(yè)績(jī)之間的相關(guān)性。,如果會(huì)計(jì)收益能如實(shí)反映公司業(yè)績(jī),則其收益質(zhì)量高;反之,則收益質(zhì)量不高收益質(zhì)量分析,主要包括凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)分析與現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)分析。
(責(zé)任編輯:)
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