四、計算分析題(本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計算的項目，除特別說明外，均須列出計算過程;計算結果有計量單位的，應于標明，標明的計量單位應與題中所給的計量單位相同;計算結果出現小數的，均四舍五入保留小數點后兩位小數，百分百指標保留百分號前兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。)

1.甲公司擬投資100萬元購置一臺新設備，年初購入時支付20%的款項，剩余80%的款項下年初付清;新設備購入后立即投入使用，使用年限為5年，預計凈殘值為5萬元(與稅法規定的凈殘值相同)，按直線法計提折舊。新設備投產時須墊支營運資金10萬元，設備使用期滿時全額收回。設備投入使用后，該公司每年新增凈利潤11萬元。該投資要求的必要報酬率為12%。相關貨幣時間價值系數如下表所示：

貨幣時間價值系數表

年份(n)12345

(P/F,12%,n)0.89290.79720.71180.63350.5674

(P/A,12%,n)0.89291.69012.40183.03733.6048

要求：

(1) 計算新設備年折舊額。

(2) 計算新設備投入使用后第1-4年營業現金凈流量(NCF1-4).

(3) 計算新設備投入使用后第5年現金凈流量(NCF5).

(4) 計算原始投資額。

(5) 計算新設備購置項目的凈現值(NPV)。

【答案】

(1) 年折舊額=(100-5)/5=19(萬元)

(2) NCF1-4=11+19=30(萬元)

(3) NCF5=30+5+110=45(萬元)

(4) 原始投資額=100+10=110(萬元)

(5) 凈現值=30×(P/A,12%,4)+45×(P/F,12%,5)-100×20%-10-100×80%×(P/F,12%,1)=30×3.0373+45×0.5674-20-10-80×0.8929=15.22(萬元)

【中大解析】在全程強化班課程有詳細講解;本題涉及多個章節的內容，內部資料班，完成了對所有相關內容的整理;核心考點班對相關公式詳細講解和例題講解。

2.乙公司使用存貨模型確定最佳現金持有量。根據有關資料分析，2015年該公司全年現金需求量為8100萬元，每次現金轉換的成本為0.2萬元，持有現金的機會成本率為10%。

要求：

(1) 計算最佳現金持有量。

(2) 計算最佳現金持有量下的現金轉換次數

(3) 計算最佳現金持有量下的現金交易成本。

(4) 計算最佳現金持有量下持有現金的機會成本。

(5) 計算最佳現金持有量下的相關總成本。

【答案】

(1) 最佳現金持有量=(2×8100×0.2/10%)1/2=180(萬元)

(2) 現金轉換次數=8100/180=45(次)

(3) 現金交易成本=45×0.2=9(萬元)

(4) 最佳現金持有量下持有現金的機會成本=180/2×10%=9(萬元)

(5) 最佳現金持有量下的相關總成本=9+9=18(萬元)

【中大解析】在全程強化班課程有詳細講解;內部資料班也對相應公式及知識點做了強調。

3.丙公司是一家上市公司，管理層要求財務部門對公司的財務狀況和經營成果進行評價。財務部門根據公司2013年和3014年的年報整理出用于評價的部分財務數據，如下表所示：

丙公司部分財務數據 單位：萬元

資產負債表項目2014年期末余額2013年期末余額

應收賬款6500055000

流動資產合計20000220000

流動負債合計120000110000

負債合計300000300000

資產總計800000700000

利潤表項目2014年度2013年度

營業收入420000400000

凈利潤6750055000

要求：

(1) 計算2014年末的下列財務指標：①營運資金;②權益乘數。

(2) 計算2014年末的下列財務指標：①應收賬款周轉率;②凈資產收益率;③資本保值增值率。

【答案】

(1) 營運資金=200000-120000=80000(萬元)

權益乘數=800000/(80000-300000)=1.6

(2) 應收賬款周轉率=420000/[(65000=55000)/2]=7

2013年期末所有者權益=700000-300000=400000

2014年期末所有者權益=80000-300000=500000

凈資產收益率=67500/[(500000+400000)/2]×100%=15%

資本保值率=500000/400000×100%=125%

4.丁公司2014年末的長期借款余額為12000萬元，短期借款余額為零。該公司的最佳現金持有量為500萬元，如果資金不足，可向銀行借款。假設：銀行要求借款的金額是100萬元的倍數，而償還本金的金額是10萬元的倍數，新增借款發生在季度期初，償還借款本金發生在季度期末，先償還短期借款;借款利息按季度平均計提，并在季度期末償還。

丁公司編制了2015年份季度的現金預算，部分信息如下所示：

丁公司2015現金預算的部分信息 單位：萬元

季度一二三四

現金余缺-7500(C)×-450

長期借款6000050000

短期借款260000(E)

償還短期借款0145011500

償還短期借款利息(年利率8%)52(B)(D)×

償還長期借款利息(年利率12%)540540×690

期末現金余額(A)503××

注：表中“×”表示省略的數據。

要求：

確定上表中英文字母代表的數值(不需要列式計算過程)。

【答案】

A=-7500+6000+2600-52-540=508(萬元)

B=2600×8%/4=52(萬元)

注意：本題已經說明了利息支付方式，說以不能默認為是利隨本清，而是將所有短期借款利息分攤到個季度，由于1450王元是季末歸還的，所以本季度還是歸還原借款2600萬元一個季度的利息，也就是第一季度利息相同。

C-1450-52-540=503，得出C=503+540+52+1450=2545(萬元)

D=(2600-1450)×8%/4=23(萬元)(道理同B的計算，1150萬元是季度末歸還的，所以本季度還是要計算利息，即要計算本季度短期借款(2600-1450)一個季度的利息)

-450+E-690-E×8%/4≥500

得出E≥1673.47

所以E=1700(萬元)

【中大解析】在全程強化班課程有詳細講解;核心考點班有相關內容的詳細講解，并強調考生重點。

（責任編輯：黑天鵝）

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