21.C

【解析】對于一個技術方案，其每次現金流量的流向(支出或收入)、數額和發生時間都不盡相同，為了正確地進行工程經濟分析計算，我們有必要借助現金流量圖來進行分析。運用現金流量圖，就可全面、形象、直觀地表達技術方案的資金運動狀態。但是在繪制現金流量圖時必須注意：

(1)以橫軸為時間軸，向右延伸表示時間的延續，軸上每一刻度表示一個時間單位，可取年、半年、季或月等;時間軸上的點稱為時點，通常表示的是該時間單位末的時點;0表示時間序列的起點。整個橫軸又可看成是我們所考察的“技術方案”。

(2)相對于時間坐標的垂直箭線代表不同時點的現金流量情況，現金流量的性質(流入或流出)是對特定的人而言的。對投資人而言，在橫軸上方的箭線表示現金流入，即表示收益;在橫軸下方的箭線表示現金流出，即表示費用。

(3)在現金流量圖中，箭線長短與現金流量數值大小應成比例，并在各箭線上方(或下方)注明其現金流量的數值。

(4)箭線與時間軸的交點即為現金流量發生的時點。故本題正確選項為C。

22.C

【解析】本題考查的是內部投資收益率的計算。對常規技術方案，財務內部收益率其實質就是使技術方案在計算期內各年凈現金流量的現值累計等于零時的折現率。則內部收益率處在凈現值由負變正之間的某一利率。根據上述題目，推算IRR在13%～15%范圍。可根據直線交叉法求得內部收益率IRR：

(15%-13%)/(190+30)=(15%-IRR)/190-0

ERR=18.27%

故本題正確選項為C。

23.C

【解析】經濟效果評價中，定量分析是指對可度量因素的分析方法。在技術方案經濟效果評價中考慮的定量分析因素包括資產價值、資本成本、有關銷售額、成本等一系列可以以貨幣表示的一切費用和收益。定性分析是指對無法精確度量的重要因素實行的估量分析方法。對于投資額度大、投資期限長的項目，應當考慮時間價值的影響，即應當考慮動態評價。A和C比較，C更恰當一些，而定性評價不存在靜態動態的概念。故符合題意的選項只有C。

24.A

【解析】經濟效果分析可分為融資前分析和融資后分析。一般宜先進行融資前分析，在融資前分析結論滿足要求的情況下，初步設定融資方案，再進行融資后分析。融資前分析應考察技術方案整個計算期內現金流入和現金流出，編制技術方案投資現金流量表，計算技術方案投資內部收益率、凈現值和靜態投資回收期等指標。融資前分析排除了融資方案變化的影響，從技術方案投資總獲利能力的角度，考察方案設計的合理性，所以不需要考慮資金來源及資本構成，編制的現金流量表也不用于分析股權投資和不同投資者的收益。只需要按投資總額考慮經濟效果即可。故本題正確選項為A。

25.A

【解析】投資收益率是衡量技術方案獲利水平的評價指標，它是技術方案建成投產達到設計產能力后一個正常生產年份的年凈收益額與技術方案投資的比率。它表明技術方案在正常生產年份中，單位投資每年所創造的年凈收益額。故本題正確選項為A。

26.A

【解析】本題主要考查的是因素分析法的特點。因素分析法提供了定量解釋差異成因的工具，既可以全面分析各因素對經濟指標的影響，又可以單獨分析某因素對經濟指標的影響，在財務分析中應用頗為廣泛。故本題正確選項為A。

27.B

【解析】企業發展能力的指標主要有：(1)營業增長率;(2)資本積累率。營業增長率表示與上期相比，營業收入的增減變化情況，是評價企業成長狀況和發展能力的重要指標。該指標是衡量企業經營狀況和市場占有能力、預測企業經營業務拓展趨勢的重要標志，也是企業擴張資本的重要前提。故本題正確選項為B。

28.A

【解析】短期負債籌資最常用的方式是商業信用和短期借款。本題中的B、C和D均是長期籌資方式。故本題正確選項為A。

29.A

【解析】企業的流動資產一般分為臨時性資產(波動性流動資產)和永久性資產兩部分。前者是指由于季節性或臨時性原因占用的流動資產，如銷售旺季增加的應收賬款和存貨等;后者是指用于滿足企業長期穩定需要的流動資產，如保險儲備中的存貨或現金等。與此相對應，企業的資本也分為臨時性資本需求和永久性資本需求兩部分。流動資產組合策略是指如何配置流動資產。調整臨時性與永久性流動資產兩者的比例的問題。配合型籌資策略的特點是：對于臨時性流動資產，運用臨時性負債籌集資金滿足其資金需要;對于永久性流動資產和固定資產(統稱為永久性資產)，運用長期負債、商業信用和權益資本籌集資金滿足其資金需要。故本題的正確選項A。

30.A

【解析】企業已發生的應收賬款時間有長有短，有的尚未超過收款期，有的則超過了收款期。一般來講，拖欠時間越長，款項收回的可能性越小，形成壞賬的可能性越大。故符合本題意的是選項A。

31.D

【解析】成本分析模式是通過分析持有現金的成本，尋找持有成本最低的現金持有量。企業持有的現金，將會有三種成本：

(1)機會成本?，F金作為企業的一項資金占用，是有代價的，這種代價就是它的機會成本;(2)管理成本。管理成本是一種固定成本，與現金持有量之間無明顯的比例關系;

(3)短缺成本。現金的短缺成本，是因缺乏必要的現金，不能應付業務開支所需，而使企業蒙受損失或為此付出的代價。故本題正確選項為D。

32.B

【解析】本題考查技術方案盈虧平衡分析的生產能力利用率計算。生產能力利用率表示的盈虧平衡點BEP(%)，是指盈虧平衡點產銷量占技術方案正常產銷量的比重，一般用設計生產能力表示正常產銷量。其計算式如下：

符合題意的答案是B。

33.D

【解析】本題考核的是對敏感系數的理解，特別注意敏感系數的計算公式。敏感度系數表示技術方案經濟效果評價指標對不確定因素的敏感程度。是一種相對測定敏感程度的

△A/A指不確定性因素F發生△F變化時，評價指標A的相應變化率(%)，由此可見不同因素相對變化對技術方案經濟效用評價指標的影響是不一樣的，SAF的正負決定了評價指標與不確定因素同方向或反方向變化，其絕對值大小則表明評價指標A對于不確定因素F的敏性程度，不確定性因素和評價指標之間一個采用變動額、一個采用變動率進行比較，沒有經濟意義。符合題意的答案是D。

34.C

【解析】本題重點考查投資現金流量表在項目經濟評價中的作用。投資現金流量表是以技術方案建設所需的總投資作為計算基礎，反映技術方案在整個計算期(包括建設期和生產運營期)內現金的流入和流出。通過投資現金流量表可計算技術方案的財務內部收益率、財務凈現值和靜態投資回收期等經濟效果評價指標，并可考察技術方案融資前的盈利能力，為各個方案進行比較建立共同的基礎。投資利潤率也是分析項目盈利能力的經濟指標，但要從“利潤與利潤分配表”中獲得。故本題正確答案是C。

35.B

【解析】本題考核資本金現金流量表的現金流出內容構成。技術方案(項目)資本金現金流量表是從技術方案權益投資者整體(即項目法人)角度出發，以技術方案資本金作為計算的基礎。因此，在技術方案資本金現金流量表中投資只計技術方案資本金，技術方案投資借款是現金流入，而現金流入又是因技術方案全部投資所獲得，故應將借款本金的償還及利息支付計入現金流出。現金流出構成為：技術方案資本金、借款本金償還、借款利息支付、經營成本、營業稅金及附加、所得稅、維持運營投資。本題正確答案是B。

36.C

【解析】本題考核營業收入中產品價格選擇的問題，明確產品出廠價格。

產品出廠價格=目標市場價格-運雜費

本題正確選項是C。

37.C

【解析】本題考核設備磨損的補償方式。由于設備遭受磨損的形式不同，補償磨損的方式也不一樣。補償分局部補償和完全補償，其中，設備大修理是更換部分已磨損的零部件和調整設備，以恢復設備的生產功能和效率為主;設備現代化改造是對設備的結構作局部的改進和技術上的革新，如增添新的、必需的零部件，以增加設備的生產功能和效率為主;更新是對整個設備進行更換。因此，設備有形磨損的局部補償是修理，設備無形磨損的局部補償是現代化改裝，設備有形磨損和無形磨損的完全補償是更新。答案B維護主要目的是保持設備的正常運行、減少不合理磨損，并不是對已經磨損的進行補償。本題正確答案是C。

38.C

【解析】本題考核對設備沉沒成本的理解及計算。沉沒成本是既有企業過去投資決策發生的、非現在決策能改變(或不受現在決策影響)、已經計入過去投資費用回收計劃的費用。由于沉沒成本是已經發生的費用，不管企業生產什么和生產多少，這項費用都不可避免地發生。

沉沒成本=設備賬面價值-當前市場價值

或

沉沒成本=(設備原值-歷年折舊費)-當前市場價值

因此，本題設備沉沒成本=10000-3000=7000，正確答案是C。

39.D

【解析】本題考核的是對投資構成及其層次劃分的把握程度。建設工程項目總投資是指進行某項工程建設花費的全部費用。生產性建設工程項目總投資包括建設投資和鋪底流動資金兩部分;非生產性建設工程項目總投資則只包括建設投資。建設投資，由設備及工器具購置費、建筑安裝工程費、工程建設其他費用、預備費(包括基本預備費和漲價預備費)和建設期利息組成。而鋪底流動資金是流動資金的一部分，構成總投資，不屬于建設投資。符合題意的答案是D。

40.A

【解析】考核進口設備有關價格范疇的概念及其費用構成。進口設備到岸價是指運抵進口國但尚未全部完成進口手續、支付有關進口費用的價格。在備選答案中，關稅、增值稅都是進口設備到達進口港口或口岸后，完成進口環節需要繳納的稅費，因此答案B、C、D都不是到岸價的構成部分。到岸價是出口國裝運港船上交貨價完成國外運費和運輸保險費以后的價格，正確的答案是A。

（責任編輯：lqh）

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