三、案例分析題

【連題】 根據以下資料，回答81~85題：

某生產企業擬開發一種新產品，有四種設計方案可供選擇。因不同的設計方案的制造成本、

產品性能各不相同，在不同的市場狀態下的損益值也不一樣。有關的數據資料如下表：

第81題 該企業在開發新產品時面臨的決策是(　　)。

A.非程序化決策

B.不確定型決策

C.風險型決策

D.確定型決策

【正確答案】：B

【試題解析】：

本題考查不確定型決策的概念。不確定型決策是指在決策所面臨的自然狀態難以確定而且各種自然狀態發生的概率也無法預測的條件下所作出的決策。該企業在開發新產品時面臨的決策是不確定型決策。

第82題 企業可以采用的定性決策方法有(　　)。

A.德爾菲法

B.線性規劃法

C.名義小組技術法

D.頭腦風暴法

【正確答案】：A,C,D

【試題解析】：本題考查定性決策的方法———頭腦風暴法、德爾菲法、名義小組技術法。選項B屬于定量決策方法。

第83題 如果該企業采用樂觀原則進行決策，將選擇(　　)。

A.方案A

B.方案B

C.方案C

D.方案D

【正確答案】：D

【試題解析】：本題考查樂觀原則的計算。

Max{900，800，1000，1300｝=1300，所以應該選D。

第84題 如果該企業采用折中原則進行決策，α=0.75，將選擇(　　)。

A.方案A

B.方案B

C.方案C

D.方案D

【正確答案】：D

【試題解析】：本題考查折中原則的計算。1-α=1-0.75=0.25

max{695，607.5，765，987.5｝=987.5，所以應該選D。

第85題 如果該企業采用等概率原則進行決策，將選擇(　　)。

A.方案A

B.方案B

C.方案C

D.方案D

【正確答案】：D

【試題解析】：本題考查等概率原則的計算。各方案有三種狀態，每種狀態的概率為1/3，各方案的平均值為：

方案A：900×1/3+550×1/3+80×1/3=510

方案B：800×1/3+650×1/3+30×1/3=493.33

方案C：1000×1/3+300×1/3+60×1/3=453.33

方案D：1300×1/3+700×1/3+50×1/3=683.3

max{510，493.33，453.33，683.3｝=683.3，所以應該選D。

【連題】 某生物制藥公司年銷售凈額280萬元，息稅前利潤80萬元，固定成本為32萬元，變動成本總額為168萬元，資產總額為200萬元，負債資本比率為40%，綜合債務利率為12%，公司的所得稅稅率為25%。預計3年后，公司的資產總額達到1000萬元，負債率會提高到60%。在此期間，需新增貸款500萬元，期限3年，貸款年利率為15%，每年付息一次，籌資費率為0.1%。

根據上述資料，回答下列86~90題：

第86題 公司當前的財務杠桿系數為(　　)。

A.1.12

B.1.14

C.1.4

D.1.6

【正確答案】：B

【試題解析】：本題考查財務杠桿系數的計算。負債資本比率=負債總額/資產總額，負債總額=負債資本比率×資產總額=40%×200=80(萬元)。債務年利息額=負債總額×綜合債務利率=80×12%=9.6(萬元)。財務杠桿系數=息稅前利潤/(息稅前利潤-債務年利息)=80/(80-9.6)=1.14。

第87題 如果該公司的財務杠桿系數提高，則(　　)。

A.當公司息稅前利潤減少時，每股收益會以更大的幅度減少

B.當公司每股收益減少時，息稅前利潤會以更大的幅度減少

C.當公司產銷量減少時，息稅前利潤會以更大的幅度減少

D.公司財務風險提高

【正確答案】：A,D

【試題解析】：本題考查財務杠桿系數的意義。財務杠桿系數是指普通股每股稅后利潤變動率相當于息稅前利潤變動率的倍數。所以選項A正確。財務杠桿系數越大，對財務杠桿利益的影響越強，籌資風險越高。所以選項D正確。

第88題 該公司預計新增貸款的資本成本率為(　　)。

A.11.26%

B.13.21%

C.15%

D.19.98%

【正確答案】：A

【試題解析】：本題考查長期借款的資本成本率。長期借款的資本成本率=年利息額×(1-稅率)/籌資額(1-籌資費率)=500×15%×(1-25%)/500×(1-0.1%)=11.26%。

第89題 該公司的新增貸款，增加了負債比率，加大了財務風險，但(　　)會降低。

A.變動成本率

B.權益資本成本率

C.綜合資本成本率

D.邊際資本成本率

【正確答案】：C

【試題解析】：綜合資本成本率由個別資本成本率和各種資本結構決定。在該題中貸款在總資本中的比例增加，而貸款的資本成本率是相對低的，而且其他條件不會發生變化，所以綜合資本成本率會降低。

第90題 貸款的資本成本率低于普通股的資本成本率是因為貸款(　　)。

A.利息有抵稅作用

B.籌資費用低

C.無抵押

D.用資費用低

【正確答案】：A,B,D

【試題解析】：本題考查借款的資本成本。

（責任編輯：xy）

共7頁,當前第5頁  第一頁  前一頁  下一頁