答案部分

一、單項選擇題

1、【正確答案】：D

【答案解析】：本題考查流動性偏好理論的相關知識。流動性偏好理論中，凱恩斯認為貨幣供給(Ms)是外生變量，由中央銀行直接控制，貨幣供給獨立于利率的變動。

2、【正確答案】：B

【答案解析】：本題考查名義收益率的概念。名義收益率又稱票面收益率，是債券面上的固定利率，即票面收益與債券面額之比率。

3、【正確答案】：C

【答案解析】：資本市場從弱式有效市場逐步過渡到強式有效市場，強式有效市場的信息集最大，是最有效率的市場。參見教材P26

4、【正確答案】：C

【答案解析】：第一年末投資450元就是第一年的本金，等到第三年末這筆投資的本利和變?yōu)?50*(1+10%)*(1+10%)。第二年末投資600元，就是第二年的本金，等到第三年末這筆投資的本利和變?yōu)?00*(1+10%)，第三年末的投資為650元，直接加上本金就行，所以這筆投資的期值就是650+600*(1+10%)+450*(1+10%)*(1+10%)=1854.5元。參見教材P17

5、【正確答案】：A

【答案解析】：r=10/100=10%。參見教材P22

6、【正確答案】：B

【答案解析】：零息債券，也稱折扣債券，是名義上不支付利息，折價出售，到期按債券面值兌現(xiàn)。參見教材P22

7、【正確答案】：C

【答案解析】：有效市場假說主要是研究信息對證券價格的影響，其影響路徑包括信息量的大小和信息傳播速度兩個方面。參見教材P25

8、【正確答案】：C

【答案解析】：可貸資金利率理論認為利率的決定取決于商品市場和貨幣市場的共同均衡。參見教材P21

9、【正確答案】：A

【答案解析】：本期收益率=票面收益/市場價格=(100×8%)/95=8.42%

10、【正確答案】：A

【答案解析】：參見教材23頁

r=C/P=2/20=10%

11、【正確答案】：D

【答案解析】：每年支付利息=1000*5%=50元，債券交易價格=[50/(1+5%)]+[50/(1+5%)2]+[50/(1+5%)3]+[50/(1+5%)4]+[1000/(1+5%)4]=1000元，參見教材25頁。

12、【正確答案】：C

【答案解析】：證券i的實際收益率比預期大β×Y%=10%×1=10%。參見教材P27

二、多項選擇題

1、【正確答案】：ABCD

【答案解析】：本題考查債券到期收益率計算公式涉及的因素。到期收益率的計算公式涉及票面收益(年利息)、債券的償還價格、債券的買入價格、買入債券到債券到期的時間(以年計算)。

2、【正確答案】：ACD

【答案解析】：到期期限相同的債權工具利率不同是由三個原因引起的：違約風險、流動性和所得稅因素。參見教材19頁

3、【正確答案】：ACE

【答案解析】：債券在二級市場上的流通轉讓價格由債券的票面金額、票面利率、實際持有期限三個因素決定。參見教材24頁

4、【正確答案】：BCE

【答案解析】：中國人民銀行按照先外幣、后本幣，先貸款、后存款，存款先大額長期、后小額短期的基本步驟，逐步進行利率市場化改革。參見教材28頁

5、【正確答案】：BC

【答案解析】：股票一般都是永久性投資，沒有償還期限，因此其價格確定主要取決于收益與利率兩個因素，與股票收益成正比，而與市場利率成反比。參見教材P25

6、【正確答案】：ABCE

【答案解析】：根據(jù)期權定價理論，期權價值主要取決于期權期限、執(zhí)行價格、標的資產(chǎn)的風險度及無風險市場利率等。參見教材28頁

7、【正確答案】：ABD

【答案解析】：理性的投資者總是追求投資者效用的最大化，即在同等風險水平下的收益最大化或是在同等收益水平下的風險最小化。參見教材第26頁。

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