各個證券之間的關系可以用相關系數(shù)表示，當相關系數(shù)為+1時，表示完全正相關;當相關系數(shù)為一l時，表示完全負相關;大多數(shù)證券投資組合的相關系數(shù)為小于1的正值。如果投資組合完全負相關，組合的風險被全部抵消;如果證券組合完全正相關，組合的風險不減少也不擴大。實際上，各種證券之間不可能完全正相關，也不可能完全負相關，所以不同股票的投資組合可以降低風險，但又不能完全消除風險。一般而言，股票的種類越多，風險越小。
(2)投資組合的風險計量
教材456頁例13-7
(3)系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險
系統(tǒng)風險也稱“不可分散風險”，指影響所有公司的因素引起的風險。
非系統(tǒng)風險也稱“可分散風險”，個別公司特有的風險。
(三)資本資產定價模型
1.系統(tǒng)風險的度量
2.投資組合的ß系數(shù)
3.證券市場線
證券市場線：Ki=Rf+p(Km一Rf)
式中：Ki——第i個股票的要求收益率;
Rf——無風險收益率(通常以國庫券收益率作為無風險收益率)0
Km——平均股票的要求收益率(指p=1的股票要求的收益率，也是指包括所有的組合即市場組合要求的收益率)。
在均衡狀態(tài)下，(Km一Rf)是投資者為補償承擔超過無風險收益的平均風險而要求的額外收益，即風險價格。
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