(二)金融市場的分類

金融市場是由許多子市場構成的龐大市場體系。子市場的組成和關系就是通常說的金融市場結構，研究金融市場可以從不同角度和側面展開。

1.按照金融交易是否存在固定場所劃分

按照金融交易是否存在固定場所分類，金融市場分為有形市場和無形市場。

(1)有形市場是指有固定的交易場所、有專門的組織機構和人員、有專門設備的、有組織的場所，典型的是交易所。

(2)無形市場無集中固定的場所，通過現代化的通訊工具和網絡實現交易。

2.按照金融工具發行和流通特征劃分

按照金融工具發行和流通特征，將金融市場劃分為發行市場、二級市場、第三市場和第四市場。

(1)發行市場

金融資產首次出售給公眾所形成的交易市場是發行市場，又稱一級市場。金融資產的發行方式主要有兩種方式：一是銷售給特定的機構，稱為私募發行，發行對象一般為機構投資者;二是廣泛發售給社會公眾，稱為公募發行。

(2)流通市場

金融資產發行后在不同投資者之間買賣流通所形成的市場即為二級市場，又稱流通市場。它是進行股票、債券和其他有價證券買賣的市場。二級市場按組織方式又可分為場內市場和場外市場。場內市場即證券交易所市場。證券交易所是依據國家有關法律規定，經政府主管部門批準設立的證券集中競價的有形市場。

場外市場又稱柜臺市場，是指在證券交易所之外進行證券買賣的市場。

(3)第三市場

在發達的市場經濟國家還存在第三市場和第四市場。

第三市場是在場外交易已在交易所上市的證券，通過交易所會員的經紀人公司進行的交易。相對于交易所交易來說，具有限制少、成本低的優點。

(4)第四市場

第四市場是大宗交易者利用電腦網絡直接進行交易的市場。機構投資者在證券交易中所占的比例越來越大，它們之間的證券買賣數額大，通常避開經紀人直接交易，以降低成本。

3.按照交易標的物劃分

按照交易標的物的不同，金融市場劃分為貨幣市場、資本市場、外匯市場、衍生品市場、保險市場和黃金市場。

①貨幣市場。又稱短期資金市場。

②資本市場。資本市場是指提供長期(一年以上)資本融通和交易的市場。包括銀行中長期信貸市場、股票市場、基金市場和中長期債券市場。

③外匯市場。以各種可兌換貨幣為買賣對象的交易市場。

④金融衍生品市場。金融衍生品市場是以金融衍生工具為交易對象的市場。金融衍生品市場可劃分為期貨市場、期權市場、遠期協議市場和互換市場。

⑤保險市場。以保險單和年金單的發行與轉讓為交易對象的一種特殊形式的金融市場。

⑥黃金市場。

【例題】下列關于金融市場的描述，錯誤的是( )。

A.金融資產首次出售給公眾所形成的交易市場是發行市場

B.金融資產發行后在投資者之間進行買賣的市場是流通市場

C.第三市場是在場外進行上市證券買賣的市場

D.第四市場是大宗交易者利用電腦網絡或通過證券經紀人直接進行交易的市場

『正確答案』D

『答案解析』第四市場是大宗交易者利用電腦網絡直接進行交易的市場，中間沒有經紀人介入。

機構投資者在證券交易中所占的比例越來越大，它們之間的證券買賣數額大，通常避開經紀人進行直接交易，以降低成本。

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