第一章  證券交易概述

大綱要求：

掌握證券交易的定義、特征和原則；熟悉證券交易的種類；熟悉證券交易的方式；熟悉證券投資者的種類；掌握證券公司設立的條件和可以開展的業務；熟悉證券交易場所的含義；掌握證券交易所和證券登記結算公司的職能。

熟悉證券交易機制的種類、目標。

掌握證券交易所會員的資格、權利和義務；熟悉證券交易所會員的日常管理；熟悉對證券交易所會員違規行為的處分規定；熟悉證券交易所交易席位、交易單元的含義、種類和管理辦法。

重點：

證券交易的原則、證券公司可以開展的業務、證券交易所與登記結算公司的職能、證券交易的種類、交易機制、交易席位與交易單元

難點：

交易機制

第一節  證券交易的概念、基本要素和交易機制

    一、證券交易的概念及原則

    (一)證券交易的定義及其特征

證券交易與發行的關系

證券交易的三個特征：證券的流動性、收益性和風險性

注意：在此處可與有價證券的特征相結合來記。采用諧音法，“風流受（收）氣（期）”，有人在外風流，有人在外受氣。證券交易沒有期限性這一特征。

    (二)我國證券交易市場發展歷程

表1-1 我國證券交易市場發展歷程

1986年	新中國證券交易市場始建
8月	沈陽試辦企業債券轉讓業務
9月	上海開辦了股票柜臺買賣業務
1988年4月	先后在61個大中城市開放了國庫券轉讓市場。
1990.12.19	上海證券交易所正式開業
1991.7.3	深圳證券交易所形式開業
1992年初	b股在上海證券交易所上市。同期證券投資基金的交易轉讓也逐步開展。
1999.7.1	《證券法》正式開始實施
2004年5月	中國證監會會批準深圳證券交易所在主板市場內開設中小企業板塊（新）
2005年4月	我國開始啟動股票分置改革試點工作
2005年10月	重新修訂的《證券法》經第十屆全國人民代表大會常務委員會第十八次會議通過后頒布，并于2006年1 月1日起正式實施。
2009.10.30	創業板在深圳證券交易所開市（新）
2010.3.31	上海與深圳證券交易所開始接受融資融券交易的申報（新）
2010.4.16	我國股指期貨開始上市交易（新）

【例】(    )人民幣特種股票在上海證券交易所正式開業。

a、1990年    b、1992年  c、1991年  d、1988年

答案：b

【例】以下關于中國證券交易市場建立過程的敘述中，正確的是(    )。

  a、1986年8月，上海開始試辦企業債券轉讓業務

  b、1986年9月，沈陽開辦了股票柜臺買賣業務

  c、從1988年4月起，國家先后在61個大中城市開放了國庫券轉讓市場

d、1990年1月和1991年12月，上海證券交易所和深圳證券交易所先后成立

答案：c  答題時要注意看好題，避免張冠李戴，如a與b、d選項均存在故意混淆。

 

(三)證券交易的原則

證券交易必須遵循三個原則。

1．公開原則。公開原則又稱信息公開原則，指證券交易是一種面向社會的、公開的交易活動，其核心要求是實現市場信息的公開化。1934年美國《證券交易法》確定公開原則。  

2．公平原則。公平原則是指參與交易的各方應當獲得平等的機會。

3．公正原則。公正原則是指應當公正地對待證券交易的參與各方，以及公正地處理證券交易事務。在實踐中，公正原則也體現在很多方面。

【例】公平原則是指(    )。

a、實現市場信息的公開化

b、參與交易的各方應當獲得平等的機會

c、應當公正地對待證券交易的參與各方

d、公正辦理證券交易中的各項手續

答案：b  本題考對概念的理解。

 

二、證券交易基本要素

（一）證券交易的種類

    1、股票交易

    2、債券交易

        債券主要有三大類：政府債券、金融債券和公司債券。

        政府債券的發行主體是中央政府和地方政府。

   3、基金交易

    基金的基本類型：封閉式與開放式兩種。

 

4、金融衍生品工具交易

  （1）權證交易

從內容上看，權證具有期權的性質。權證的交易既可以在證券交易所內進行，也可以在場外交易市場上進行，它的具體交易方式與股票交易類似。

權證的分類。

（2）金融期貨交易

金融期貨主要有外匯期貨、利率期貨以及股權類期貨三種。

3.金融期權交易

金融期權的基本類型是買入期權和賣出期權。

金融期權大致可以分為股權類期權、利率期權、貨幣期權、金融期貨合約期權、互換期權。

4、可轉換債券交易

可轉換債券具有債權和期權的雙重特征。

【例】可轉換債券的持有者只能等待時機將債券轉化為另一種證券，或將債券持有到期收回本金。(    )

答案：錯誤   可轉換債券持有者還可以選擇在證券交易市場將其拋售來實現收益。

      （二）證券交易的方式

    證券交易的方式有現貨交易、遠期交易和期貨交易。在短期資金市場，結合現貨交易和遠期交易的特點，存在著債券的回購交易。如果投資者買賣證券時允許向經紀人融資融券，則發生信用交易。

    1、現貨交易

    2、遠期交易和期貨交易

遠期交易是雙方約定在未來某時刻(或時間段內)按照現在確定的價格進行交易。期貨交易是在交易所進行的標準化的遠期交易，即交易雙方在集中性的市場以公開競價方式所進行的期貨合約的交易。而期貨合約則是由交易雙方訂立的、約定在未來某日期按成交時約定的價格交割一定數量的某種商品的標準化協議。

遠期交易與期貨交易在是否標準化、場所與目的的差異。

3、回購交易

    回購交易更多地具有短期融資的屬性，由于債券回購的期限一般不超過1年，所以從性質上看，它可以歸屬于貨幣市場。

4、信用交易

 

（三）證券投資者   

證券投資者是買賣證券的主體，他們可以是自然人，也可以是法人。

就投資者買賣證券的基本途徑。

隨著我國證券市場的對外開放，我國證券市場的投資者不僅僅是境內的自然人和法人，還有境外的自然人和法人，但是對境外投資者的投資范圍有一定的限制。一般的境外投資者可以投資在證券交易所上市的外資股(即b股)；而合格境外機構投資者則可在經批準的投資額度內投資在交易所上市的除b股以外的股票、國債、可轉換債券、企業債券、權證、封閉式基金、經中國證監會批準設立的開放式基金，還可參與股票增發、配股、新股發行和可轉換債券發行的申購。